作为此前两年利润最丰厚的环节，硅料在近4个月的时间内，迅速进入周期底部。财联社记者从业内人士获悉，多晶硅的生产成本大概在4到6万元/吨，考虑到新产能在三季度还有投产，硅料成交价有继续压近成本线的可能。

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降价传导至下游，但利润分配已经出现分化。有组件企业人士反馈称，上半年N型电池片采购紧张，只能被动生产P型组件。另根据机构分析，当前硅片跌幅未完全传导至电池片，大尺寸电池片毛利水平仍高达30%。

硅料价格继续向成本线压近

据硅业分会本周消息，单晶致密料成交均价为9.59万元/吨，周环比降幅为16.68%，N型料价格区间在10.0-11.0万元/吨，成交均价为10.39万元/吨，周环比降幅为16.48%。另根据机构数据，实际成交价还有更低，开始有低于8万元/吨的价格出现。

与去年四季度因库存积压导致的踩踏式降价不同，在新增产能陆续投产后，硅料市场已经从卖方市场转变为买方市场，龙头企业定价权难再持续。据硅业分会统计，三季度行业还将迎来一波产能集中释放，东立、晶诺、宝丰、上机等企业将陆续投产。

在此背景下，硅料厂普遍从此前的联合挺价，转变为压价出货策略。目前硅料的生产成本最低在4万元/吨，上限在6万元/吨的水平，生产成本控制较好的头部企业仍然有一定的利润空间，通过降价让利等行为，避免三季度因价格踩踏导致亏损出货的风险。

在下游环节，硅片基本保持和硅料同步的价格变动。根据硅业分会本周的价格公示，N型单晶硅片-182mm/130um均价3.55元/片，M10单晶硅片-182mm/150um均价3.37元/片。G12单晶硅片-210mm/150um均价5.2元/片。

隆众资讯分析师方文正对财联社记者表示，目前硅片环节整体仍然有一定利润，价格下调也是因为上游成本降低的影响。但目前市场报价仍然呈现比较混乱的状态，硅料的拿货价差距较大，下游电池厂的议价能力也有提升，所以对硅片厂的经营考验比较大，此外还有电力成本等因素，行业利润存在分化的可能。

电池毛利率提升

相比硅料和硅片两大上游环节的产能过剩压力和价格战风险，电池片成为本轮价格波动中受影响较小的环节，虽然价格呈现同步下降走势，但利润空间有一定增大。财联社记者近期从一家专业化组件厂商人士获悉，今年上半年产品仍然以P型组件为主，N型电池片产量供应紧缺，采购困难。

不过，这一情况不会持续太久。方文正对财联社记者表示，N型电池片供应比较紧缺，但首先上游N型硅片的供应充足，且现有部分P型产能具备向N型转换的条件，加上新建产能投产，topcon为主的N型电池片在下半年产能集中释放，电池的紧缺状态预计需要两个月的时间缓解。

值得注意的是，由于电池片的开工率调整较硅料等环节而言，具有更灵活性的特点，因此其产量供应基本与组件需求相匹配，短期内出现供应过剩的风险较小。

InfoLink在最新分析中认为，由于电池片需求维持高档，当前硅片跌幅未完全传导至电池片，大尺寸电池片毛利水平仍高达30%。针对六月电池片排产厂家们普遍维持满产满销的策略，同时N型产能持续爬坡放量，预期后续电池片价格仍将视组件厂家排产实际规划而变。

上游连续降价后，组件环节价格压力开始显现。根据机构统计，本周国内P型单晶组件新订单价格已下跌至1.57-1.65元/W区间。在5月底公布的大唐集团8GW组件集采中标结果中，标段1最低报价1.485元/W。

太阳能（000591.SZ）在互动平台上表示，目前硅料价格呈下降趋势，组件上游产品价格下降，降低光伏组件产品的生产制造成本，组件价格的下降，对整个光伏行业的发展有积极促进作用，会提升光伏电站投资运营商的投资建设积极性，电站投资商的积极性提升又会制造市场需求，最终循环达到平衡。

（来源：财联社）

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