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【独家焦点】茅台豪掷100亿,酒企开始卷“投资”?
2023-05-24 18:26:00来源: 云掌财经征探财经

对大多数中年人来说,白酒已经成为一项固定的传统消费品。在这种消费传承下,白酒行业的增长一直较为稳定,也成为不少人长期的投资目标。


(资料图片)

如今,随着行业发展,一些企业不再满足于白酒主业,开始做起了投资。

贵州茅台、泸州老窖等头部白酒企业,纷纷“官宣”了自己的计划。贵州茅台投资100亿元首次参与设立两大产业基金,泸州老窖和国泰君安合作探索共建产业基金、并购基金……

白酒企业爱上投资,说明了什么现象?

01

盯上投资

在消费降级、行业进入下行周期的疑虑下,白酒行业的成绩依旧取得了高增长。

数据显示,去年全年,A股20家白酒上市企业共计实现营业收入3528.87亿元,同比增长15.23%;实现归母净利润1305.10亿元,同比增长20.33%。在今年一季度,这些白酒上市公司共计营收1309.45亿元,同比增长15.86%;归母净利润535.54亿元,同比增长19.16%。

上市白酒企业赚钱能力强,自然“存款”也不少。截至今年一季度,他们的现金及现金等价物余额共计达到了3528.84亿元。

不缺钱,白酒企业们也舍得花钱。

一个是扩产能。有数据统计,去年,共有8家白酒上市公司公布了9个扩产项目,计划投资总额约572.7亿元,将带来至少33.4万吨新增产能。

另一个是给投资者大手笔分红。若加上还未实施的2022年度分配方案,贵州茅台上市以来的累计现金分红将突破2000亿元;五粮液的累计分红也达到760亿元;洋河股份的累计分红为423亿元。

扩产和分红都“花不完”账上的钱,实力雄厚的白酒企业又将目光投向了投资。前不久,贵州茅台公告称,要用自有资金出资参与设立两支产业基金,分别是茅台招华基金和茅台金石基金。两支基金总规模超110亿元,茅台共计认缴出资超100亿元,主要聚焦在新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。

在5月19日举行的业绩说明会上,贵州茅台董事长丁雄军在解析产业基金的设立时,提到价值创造、合法合规、可行性、稳健性、市场化五个原则,即包括借助专业投资机构优势,提升资金收益率,为全体股东创造价值。

泸州老窖也在此前“官宣”了自己的投资计划。泸州老窖与国泰君安举行战略合作协议签约仪式。根据协议,未来双方将积极践行“金融报国”“产业报国”理念,共同探索共建产业基金、并购基金。泸州老窖将作为主要出资人。

五粮液也没有落下。今年4月18日,五粮液成立了四川五粮液新能源投资有限责任公司。不过,这个新能源公司不是五粮液的上市公司做的,而是集团做的。五粮液证券部回应表示,目前集团确实在考察新能源领域,主要是光伏、储能方面,暂时还没有更具体的信息披露。

其他白酒企业也都开始涉足产业基金,在白酒之外寻找新的投资机会。

02

“走出”白酒?

在白酒行业积累了足够的资本后,企业们的投资领域早已不局限在白酒。

公开资料显示,泸州老窖主要有两大基金投资主体——金舵投资和璞泉私募股权。金舵投资及相关主体多次认缴琨玉资本的FOF基金,琨玉资本第一期母基金又先后出资高瓴、博裕资本等;金舵投资旗下基金也先后投资力合创投、创钰投资、开元城投基金、盛世景投资。

璞泉私募股权则投资了海尔资本、融玺创投、磐霖资本、分享投资、遂真投资、图灵资管等机构。

五粮液的投资更多是与宜宾这座城市绑定。2017年,五粮液出资1亿元,参与设立宜宾市高端成长型产业投资引导基金;2018年3月,全国首支乡村振兴基金“宜宾五粮液乡村振兴发展基金”,正式通过中国证券投资基金业协会审核备案,五粮液认缴了5亿元,持股50%。

值得一提的是,去年11月,五粮液发布公告称,公司召开董事会审议通过了3个方案。其中,要投资16.14亿元新建古窖池古法酿造展示区、历史文化展示区、相关文化遗址区以及相关配套设施;要投入50.28亿元建设酒文化展示中心、酒产品展示体验区、游客中心、酒店、办公、商业建筑及其他配套设施。不得不说,五粮液的这次投资还算跟白酒有点关系。

洋河股份的投资之路更早。2011年,洋河股份以2.04亿元的资金参与设立中金天津佳天私募股权基金,占比50.89%。2018年,洋河股份设立江苏洋河投资管理有限公司(以下简称“洋河投资”),投资了华泰紫金、弘章资本等机构。

2021年8月,洋河股份发布公告称,同意全资子公司洋河投资以自有资金出资12.8亿元,受让中国民生信托有限公司持有的上海云锋新呈投资中心(有限合伙)(以下简称“云锋新呈”)10%份额,成为云锋新呈的有限合伙人。

资料显示,云峰新呈的投资分布在金融、科技、新零售、汽车、物流及医疗健康等领域。

一年后,洋河股份再发公告称,公司将出资30亿元设立江苏洋河梦想投资管理有限公司(以下简称“洋河梦想投资”),洋河梦想投资出资0.1亿元设立江苏洋河蓝色投资管理有限公司(以下简称“洋河蓝色投资”)。洋河蓝色投资出资0.1亿元认购华泰洋河股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“华泰洋河母基金”)普通合伙份额,洋河梦想投资出资29.9亿元认购华泰洋河母基金有限合伙份额。

即洋河股份将共计出资30亿元认购华泰洋河母基金份额。投资方向将聚焦大消费、新经济、大健康、新科技等领域。

在今年1月,洋河股份披露投资进展表示,洋河蓝色投资、洋河梦想投资完成工商注册登记,《南京华泰洋河股权投资母基金(有限合伙)有限合伙协议》完成签署。华泰洋河母基金也已在中国证券投资基金业协会完成备案。

贵州茅台在这次出资100亿元成立产业基金之前,也早已投资多年。2012年,为了提高资金使用效率,获取一定的投资收益,贵州茅台与茅台集团、技开公司和习酒公司共同筹建茅台财务公司,贵州茅台作为持股51%的大股东。

茅台集团也拥有着贵州龙洞堡国际机场、贵州银行、华贵人寿、贵州高速集团等公司股权,投资版图涵盖了交通运输、金融、数据信息等领域。

2014年,茅台集团牵手建设银行控股的建信信托,合资设立了茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司,2022年,改名为茅台(贵州)私募基金管理有限公司。天眼查数据显示,该基金投资了匹克中国、锅圈食汇、白家食品、新巨丰等公司。

能赚钱的白酒企业们,已经把商业版图逐渐渗透到其他行业中。

03

主业难做

虽然行业在增长,但白酒的生意没那么好做了。

据中国酒业协会数据,2018年,国内白酒行业规模以上企业数量为1445家,而在去年这个数量减少至963家。他们在去年实现销售收入6626亿元,同比上涨约9.83%;累计实现利润总额2202亿元,同比增长29.38%。

规上企业数量减少,同时行业产量和销量都在下滑,但收入和利润都还在涨。从2016年复苏至今,白酒行业从业绩普涨已经进入到了挤压式增长的阶段,“量减价升”“结构化升级”背后,其实是行业的集中度在不断提高。贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖五大酒企就贡献了超四成的收入。

白酒行业竞争加大,酒企们也热衷于投资理财。比如常年热衷于理财的洋河股份,在去年的投资收益就达到了4.26亿元,山西汾酒有3.3亿元,泸州老窖也有1.05亿元的投资收益。

对企业来说,将分红和扩产之后的闲置资金拿来投资,可以提高资金利用率,也能增厚资金收益。

对行业来说,设立产业基金可以加大对上下游的把控以及推动行业的发展。而各地也在推进产业发展基金的设立。

2015年,四川发展和泸州市兴泸投资集团作为主发起人,成立了总规模30.15亿元的四川发展纯粮原酒股权投资基金,负责原酒收储与销售、白酒金融、原酒交易平台和技术服务四大业务。

2016年,酒博会与平安银行共同设立了贵州省的第一支酒类产业发展基金,规模100亿元,主要投资白酒产业基础设施建设、投资并购、供应链金融服务、酒类产品资产证券化建设。

在“十四五“规划里,贵州怀仁市表示要以酒投公司为主体设立白酒产业发展基金,做大白酒工业企业短期转贷资金池规模,力争2025年达到15亿元。

发展产业投资基金已经成为推动白酒行业发展的重要一步。但白酒企业的投资建设还是要尽量贴近行业本身的发展规律,探寻如何将外部投资与自身的发展联系起来。如此,或许能够在拓宽发展领域的同时找到新的盈利增长点。

作者 | 陈香羽

来源 | 征探财经

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