香港投资相连寿险计划(以下简称“投连险”)投连险市场将迎来新的变化，新型产品的设计已在研讨中。

南都记者查阅官网数据获悉，截至2022年3月1日，可以在香港市场公开投资的保险业类别C类业务的投资相连保险产品已达300款。

不过，南都记者从香港保险中介人处获悉，各家保险机构将根据自己的产品销售节奏，选择推出新产品或停售产品，实际上市面上热销的投资相连产品不过数十款。

事实上，随着新产品的进一步研讨和加强指引的推行，香港保险业界对投连险产品的创新以及投资者保护的开展均充满期待和信心。

香港拟推保障性投资相连保险产品

此前，香港保监局与保险业界、香港证券及期货事务监察委员会及香港金管局等探讨能提供高额人寿保障及简易收费结构的投资相连寿险产品。而过去一年来，香港业界亦在关注投资相连保险的产品创新问题。

值得关注的是，为让投资者得到更完善的保障，香港证监会在2021年11月发出通函， 就与投资有关的人寿保险计划(投资相连寿险计划)的产品设计提供经加强的指引及规定。

根据规定，现有投资相连寿险计划产品有18个月的过渡期以遵守经加强的规定。此外，亦优化了认可投资相连寿险计划的程序，以减省较简单和标准的申请的审批时间，向业界简介新的产品规定及认可程序。

何为保障型投资相连寿险产品 ?

南都记者获悉，香港监管机构正在研发的名为“保障型投资相连寿险产品” (Protection Linked Plan)的新产品，其实是要着重人寿保障，收费架构简单透明，而且限制可选择的基金，让保单持有人更容易掌握产品内容，可在投资基金的同时，享有人寿保险保障。

事实上，香港是全球知名的国际金融中心，其保险业务亦居全球前列。南都记者查询数据获悉，从2020年-2021年年报数据来看，香港的保险渗透率排名全球第一、保险密度排名亚洲第一。全球20大保险公司当中，有13家在香港获授权经营保险业务。

其中，投资相连寿险业务是其中重要的一种保险种类。经南都记者统计数据获悉，投资相连寿险业务占2016年至2020年个人新造人寿险业务的保单数量比例分别为1.17% 、2.65%、3.63%、2.17%以及3.52%;而同一时期，投资相连寿险业务保费占个人新造人寿险业务保费的比例为3.19%、8.45%、11.56%、7.78%以及10.69%。考虑到投资相连寿险业务九成及以上均是整付保费保单，这亦意味着，过去几年以来，投资相连寿险业务的件均保单其实在增加中。

300款投连险产品在港获认可销售

一直以来，投连险产品、信托及互惠基金、强制性公积金汇集投资基金、纸黄金计划、房地产投资信托基金(即房地产基金)被定义香港市场公开发售的想干个证监会集体投资计划。

据南都记者了解，从香港证监会的规定来看， 认可投资产品则指其销售文件已获香港证监会认可的产品，这些产品可向香港公众推销。

与之相对的是，非认可投资产品不受香港证监会规管，而其结构、运作及销售文件亦可能不受香港任何规则或规例所管限。此类产品不可向公众推销，但可用私人配售方式、向专业投资者或在有关豁免适用的情况下发售。

事实上，从香港业界来看，与其他集体投资计划相比，投连险产品的数量维持一定的规模，并未发生特别大的变化。

据南都记者查阅官方资料以及香港保险机构的数据获悉，截至2021年12月，香港市场可公开发行的投资相连保险产品有300款。

值得关注的是，2013年3月31日，该类投连险产品有254款，2016年3月31日则有301款。随后，2017年至2020年，投连险产品的数量在298款至300款之间。

这意味，一度被内地投资者认为投资回报超高的投连险产品，其实产品规模已历经多年不变。期间，有部分产品退出市场，但也有部分新产品公开发售。

2015年投连险新增产品骤降

作为历史悠久的投资型保险产品，投连险在20世纪初曾迎来发展的繁荣期。

南都记者统计多年的香港监管机构官方数据获悉，从当前仍在发售的产品来看，最早的可追溯至1990年的9款产品。

按认可日期(以年份为准)，当前在售的300款产品当中，有40款认可日期在1990年至1999年，有178款认可日期在2000年至2010年，余下的75款则为2011年至2021年之间的认可的产品。尤为值得关注的是，2015年以后的认可产品仅有18款。其中，2016年新增有6款，2017年新增2款，2018年新增1款，2020年新增1款，2021年新增2款。

事实上，从1990年至2015年期间，资本市场表现与移民投资需求，是香港投连险产品备受投资者青睐的关键所在。

在香港保险业界看来，1990年、2010年以及2015年，是香港投连险发展历史上的重要节点。有一些数据可以佐证。若追溯至1990年3月31日，香港市场总共有60个投资相关的人寿保险及集资退休金计划;1991年3月31日，香港市场总共有69个与投资有关的人寿保险及集资退休金计划。而彼时， 《与移民有关的投资计划守则》在1990年5月1日生效。

多位接受南都记者咨询的人士表示，受到2008年金融风暴后的影响后，很多投资者更倾向于委托资产理财，而作为集体投资计划之一的投连险开始受到不少投资者的青睐。

在香港保险从业销售人士看来，为香港投连险提供发展机遇的另一个因素是，从2010年10月14日起，“资本投资者入境计划”的投资门槛(及净资产或净资本要求)由650万港元增至1000万港元。然而，同样是政策的变动，2015年1月15日暂停“资本投资者入境计划”后，有移民需求的投资者不再投资香港投资相连保险产品，保险机构在2015年以后新推产品的意愿并不强。

不过，南都记者采访获悉，由于香港投资者对投资相连保险产品的认可度偏高，暂停“资本投资者入境计划”的影响已在逐渐消解。

投资相连保险的销售规模相对稳定

事实上，从2016年至2020年，投资相连保险的规模相对稳定。据南都记者统计，投资相连寿险每年的新造保单保费数据来看，2020年，投资相连寿险业务逆势上涨至127.92亿港元，录得8.8%的涨幅;2019年，投资相连寿险业务为117.59亿港元，录得32.4%额跌幅;2018年，投资相连寿险业务174.07亿港元，增长36.7%。2017年，投资相连寿险业务127.3亿港元，增长123.2%。

这其中，新造个人寿险业务当中，投资相连保险的整付比例远高于定期缴付比例。

从数目来看，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年以及2020年，投资相连保险的整付保单数目分别为4136个、4324个、23928个、34468个、20169个以及24750个;同一时间段，定期缴付保单数目分别19943个、10531个、9811个、12344个、8503个以及12097个。

而从保单保费来看，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年以及2020年新造投资相连保险的整付保费分别为8903.1百万港元、5028.7百万港元、2144.1百万港元、16624.0百万港元、11126.0百万港元以及11951.8百万港元;相对而言，同一段时期的定期缴纳保单保费分别为676百万港元、586百万港元、782.8百万港元、632.8百万港元、840.1百万港元。

事实上，在香港业界来看， 投连险产品依然是市场上最具有竞争力的投资类产品之一，而整付保费也为保险机构的保费规模带来积极的影响。

关键词： 香港投连险市场 新型产品设计 产品转型方向 300款投连险产品在港获认可销售