3月2日，普华永道今日发布了2021年下半年中国科技、媒体及通信行业(TMT)企业首次公开募股(IPO)数据。2021年下半年内地TMT企业IPO数量较2021年上半年的78起有所下降，共计74起，融资总额约人民币1507亿元。其中，于国内主板上市的中国电信股份有限公司(融资额为479亿人民币)为2021年下半年最大的内地TMT企业IPO。

港交所对新经济企业吸引力加大

各大板块分析显示，2021年下半年，国内资本市场为内地TMT企业的主要上市选择地，有39%和28%的内地TMT企业分别选择在科创板和深圳创业板上市。科创板有29起TMT行业IPO，获得约人民币462亿元融资额，占总融资额的31%;深圳创业板有21起TMT行业IPO，共获得约人民币131亿元融资额，占总融资额的9%。

另有15%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，共计11家，获得约人民币22亿元融资额，占总融资额的1%;国内主板上市的占比为7%，共计5家，获得约人民币520亿元融资额，占总融资额的34%。而11%的内地TMT企业选择在中国香港及海外上市，共计8家，获得约人民币372亿元融资额，占总融资额的25%。平均融资额为人民币47亿元，其中在香港完成二次上市的包括理想汽车、新浪微博及小鹏汽车。从普华永道的数据可知，这三家企业的总融资额为270亿元，占下半年TMT IPO总融资额的18%。

港交所对SPAC上市机制的引入将为香港资本市场注入新的活力。SPAC上市机制也将为新经济及创新类企业开拓新的机遇，创造更为多元的上市及融资渠道。2022年上半年，香港市场也将继续成为中概股寻求二次上市的首选地。

不过，由于中国香港及海外市场对尚未盈利的企业带亏损上市接受度较高，2021年下半年于香港及海外上市的8家TMT企业中共有5家处于亏损状态，当中就包括了商汤集团、网易云音乐、小鹏汽车及理想汽车等。这导致香港及海外上市企业处于平均净亏损状态。

企业赴美上市放缓

另外，除科创板上市TMT企业外，A股上市TMT企业的平均市盈率在2021年12月底较之前期间有所下滑。A股TMT公司平均市盈率自2021年6月30日的44倍，降至2021年12月31日的41倍，但依然保持在较高的水平。

截至2021年12月31日于科创板挂牌上市的企业中，137家TMT行业企业的总融资额为人民币2,257亿元，平均融资额为人民币16.47亿元，平均首发市盈率为74倍。

在创业板方面，自2020年8月24日创业板注册制首批企业挂牌上市以来，共有262家企业于创业板上市，总融资额为人民币2,135亿元，平均融资额为人民币8.15亿元，平均首发市盈率为31倍。这其中，51家TMT行业企业的总融资额为人民币372亿元，平均融资额为人民币7.3亿元，平均首发市盈率为36倍。

普华永道中国科技、媒体及通信行业合伙人陈建孝表示：“随着注册制的细化和完善，2022年上半年，科创板及创业板注册制的上市发行预期将保持活跃势头。北京证券交易所的设立以及新三板的深化改革，也将为服务创新性的中小企业创造更多机遇。”

此外，普华永道全球科技、媒体及通信行业主管合伙人周伟然表示：“美国《外国公司问责法案》于2021年落地实施，并规定外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，将禁止其证券在美交易。截至目前，中美两国监管机构对于中概股监管方面的协商和协调情况尚不明朗。中概股于香港市场的陆续二次上市，以及中国移动及中国电信的A股回归，将给中概股公司提供新的启示。2022年上半年，香港及内地资本市场对中概股的吸引力将进一步提升。”

关键词： 企业赴美上市放缓 国内TMT企业IPO数据 SPAC上市机制 新经济企业谋划上市 港交所上市