节前调整的A股，今天会有开门红吗?

在A股假期休市期间，港股恒生科技指数累计上涨5.48%。

节前A股市场持续下行，三大指数均重度调整。而春节期间，海外市场多数股市走强，其中美国纳斯达克指数、中国香港恒生科技指数更是暴涨超5%。机构认为，流动性合理充裕的资金面环境将利好股市风险偏好。虎年首个交易日，今天已经拉开序幕，A股表现值得期待。

港股虎年开市全线大涨

基金经理看好估值修复潜力

在A股休市的日子里，全球股市迎来狂欢。其中，美国道琼斯指数上涨2.72%、纳斯达克指数上涨5.58%、标普500上涨4.02%。亚太市场也呈现不同程度的上涨，日经225指数和韩国综合指数涨幅分别为2.70%和3.26%。

我国香港恒生指数表现较为强劲，累计上涨4.34%。集中了科技股和互联网股的恒生科技指数，涨幅更是达到了5.48%。恒生科技指数成份股中，仅1只下跌，其余29只均上涨，其中，哔哩哔哩、阿里巴巴、美团涨幅均超9%，快手涨超8%，京东集团涨超7%，腾讯涨超4%。除了科技股、互联网股，港股汽车股、消费股、金融股等也都表现强势。

去年承压的港股市场，今年是否会有超预期的表现?多家机构看好港股的估值修复空间，企业盈利也预期得到改善，有望成为中长期较高的布局时点。

平安策略表示，海外市场风险部分释放，港股市场受到的海外冲击大半已反应;金融地产政策底已现，互联网政策底也有临近迹象;港股市场，特别是恒生指数的低估优势凸显。综上认为，恒指筑底回升的拐点已经不远了。

银华基金李晓星也表示，对于港股今年提供一个合理的收益预期是有信心的。抛开一直存在的差价不谈，只看现在港股的估值水平，相对于港股自身的历史水平也降到了低点，当下不应该是再拿着放大镜找缺点的时候。

中庚基金丘栋荣提到，将重点关注港股中的大盘价值股和部分互联网股。原因有三：港股的价值股基本上是龙头企业或者央企，这些资产质量非常高、最能承受基本面压力，因此风险较小;价格较低或价格出清彻底;交易上风险释放较为充分，交易并不拥挤。

节后流动性合理充裕

机构预计开门红概率较大

消息面上，资本市场将迎来流动性合理充裕的资金面环境。

今年以来，稳健的货币政策靠前发力，呵护市场资金平稳“跨年”意图明显。为维护春节前流动性平稳，央行还加大跨节流动性投放力度，自1月17日起每天开展1000亿元7天期逆回购操作，并从1月24日起开展14天期逆回购操作，充分满足市场的流动性需求。

春节流动性供给的及时补充，以及政策利率的下调，共同推动市场利率锚定新水平平稳运行，体现出货币政策传导机制从政策利率到市场利率的快速响应。数据显示，DR007围绕降低后的公开市场操作7天期逆回购利率2.10%运行。1月17日以来，DR007均值为2.12%，货币市场利率中枢相应较前期下移。

多位专家表示，春节后流动性合理充裕依然可期。人民银行副行长刘国强日前在国新办发布会上指出，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。

从春节后流动性看，春节后现金回笼将大量增加银行体系流动性。虽然春节后人民银行逆回购资金到期自然收回，但由于现金大量回笼会使得银行体系流动性总量大幅增加，且节后首周国债到期量比较大，也会增加一些流动性。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，从基本面与政策面看，国内一系列稳内需政策力度不小，相应效果逐步释放。同时，市场流动性保持合理充裕利好股市风险偏好。“预计春节后开门红的概率偏大。”

红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖认为，在实体融资需求回升、宽信用行情见效之前，宽货币的行情依旧会继续。此外，如果宽信用行情不及预期，不排除后续还有继续降息的可能。

兴证策略表示，“开门红”的四个条件已经具备：节后随着海内外风险的逐渐缓解、政策宽松持续落地、存量博弈格局逐步改善、热门赛道拥挤度回落至低位之下，市场将迎来“开门红”。

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