继雅居乐之后，中海再次出手收购了世茂持有的广州亚运城股权。

广州亚运城迎来单一大股东

1月25日，中海发布公告称于2022年1月21日及24日，该公司间接全资附属广东中海地产有限公司拟分别向雅居乐集团)间接全资附属广州振然投资有限公司及世茂集团间接全资附属上海穆蕾企业管理有限公司收购营公司广州利合房地产开发有限公司约26.66%、26.67%的股权，代价分别为约人民币18.44亿元、18.45亿元(可予调整)。

这次收购事项完成后，中海将持有广州利合73.33%股权。

广州利合，即广州亚运城的开发公司。2009年12月22日，由富力、雅居乐、碧桂园三家联合体以创全国地王新纪录的255亿总地价拍得广州亚运城后，成立了广州利合。

该公司旗下拥有位于广州市番禺区石楼镇的商住综合体项目“广州亚运村”的土地使用股权。项目总建筑面积为585万平方米，其中347.3万平方米已于公告日前出售。截至2021年12月末，广州利合的未经审核资产净值约为29.12亿元，除税后纯利为29.85亿元。

另外根据世茂集团的公告，目前广州亚运城已开发住宅及商业单位以及停车场有约401.6万平方米，剩余可开发面积约179万平方米，将于2025年底竣工。

值得注意的是，广州利合此前由雅居乐集团、中海、广州市鸿盈绿化工程有限公司及上海穆蕾企业管理有限公司分别持股26.66%、20%、26.67%和26.67%。

另据克而瑞披露的信息显示，该项目此前由世茂和碧桂园联合操盘，其中世茂承建、碧桂园负责营销，中海、雅居乐则分别负责财务和物业。克而瑞数据显示，2021年，该项目实现销售金额92.23亿元，已五度蝉联广州销冠。

随着雅居乐和世茂的彻底退出，中海一跃成为广州亚运城最大的股东，也成为当时轰动全国的天价“地王”背后最大的赢家。

雅居乐、世茂们的流动性危机

几家欢喜几家忧，当一向稳健的央企逆势出击，开始在很少涉足的收并购市场上有所动作的时候，另一边，到手现金的两家卖方，近期似乎都面临着较大的流动性压力。

关于此次交易，雅居乐集团在公告中表示，交易所得款项净额拟用作集团一般营运资金及其日后业务发展。值得一提的是，雅居乐与中海地产的这宗交易是一宗承债式收购。交易完成后，中海地产将向雅居乐方面支付现金13.8亿元，此外，作为代价的一部分，中海地产还将承担雅居乐应付予合营公司的贷款金额4.64亿元的偿还责任。

而就在交易完成的前两天，1月18日，标普将雅居乐的长期主体信用评级由"BB-"下调至"B+"，评级展望负面;同时将雅居乐优先无抵押债券的长期债项评级由"B+"下调至"B"。另穆迪也将雅居乐的公司家族评级(CFR)由“Ba2”下调至“B1”，将其高级无抵押评级由“Ba3”下调至“B2”，评级展望仍是负面。

据标普统计，今年上半年，雅居乐将有110-120亿元人民币的境内债券、境外优先债券及境外银行借款到期;而到了下半年，雅居乐还将有65-70亿元债务到期。

对于下调雅居乐评级，穆迪高级副总裁Kaven Tsang认为，“由于雅居乐集团在未来6-12个月内将有大量债务到期，且融资渠道受限，短期内不太可能恢复，其再融资风险增加。”

同样亟须现金流的还有世茂。据上海世茂建设有限公司12月30日的回复上交所的问询函，世茂近三个月有46.3亿的到期债务。

为缓解流动性危机，世茂在上述问询函中称，公司已经设立专门的资产管理平台，旨在推动一二线核心城市经营性资产的处置，以快速回笼资金，降低负债。

1月21日，世茂披露了今年以来的首笔交易，其以10.6亿元的总价，将位于上海北外滩的一宗地地块，出售给上海久事集团方面。1月24日，世茂又将广州亚运城的股权转让给中海。

世茂在交易公告中同样表示，本次交易预计变现出售收益约7.16亿元人民币。出售事项所得款项中，拟将约80%用于降低负债，约20%用于一般企业用途。

关键词： 世茂持有 广州亚运城股权 单一大股东 广州利合