6月27日，国家统计局发布数据显示，今年前5月，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年同期增长48%，两年平均增长21.7%。5月当月，规模以上工业企业利润同比增长36.4%，比2019年同期增长44.6%，两年平均增长20.2%。从行业门类来看，采矿业和制造业成为工业利润高增的主要支撑。值得关注的是，大宗商品价格上涨，对不同产业链环节企业影响出现分化，中下游企业盈利仍待继续修复。

“随着统筹疫情防控和经济社会发展成果持续巩固，市场需求稳定恢复，工业企业经营状况不断改善，企业利润持续稳定增长。”国家统计局工业司高级统计师朱虹指出，5月原材料制造业利润同比增长1.11倍，两年平均增长32%，增速分别比规模以上工业高74.8个和11.8个百分点，带动工业企业盈利加快增长。

其中，受益于市场需求恢复、大宗商品价格上涨等因素，黑色金属、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、石油煤炭及其他燃料加工业利润增长较快，两年平均增速均在31%-68%之间，前述4个行业合计拉动规模以上工业企业利润两年平均增长8.3个百分点。

前5月，在41个工业大类行业中，共39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业实现减亏。其中，有色金属冶炼和压延加工业利润、黑色金属冶炼和压延加工业、石油和天然气开采业及化学原料和化学制品制造业利润分别增长3.87倍、3.77倍、2.73倍和2.11倍。

“从三大门类看，采矿业和制造业是工业利润保持高增的主要支撑。”财信研究院宏观团队分析师胡文艳表示。数据显示，前5月，制造业、采矿业和电力热力燃气及水的生产供应业利润两年平均增速分别为24.3%、15.2%和3.7%。

不过由于大宗商品价格上涨多时，不同环节产业链企业盈利增速不可避免走向分化。从数据来看，前5月，规模以上工业企业中，国有控股企业、股份制企业、外商及港澳台商投资企业和私营企业利润总额分别为11049.9亿元、24133亿元、9394.4亿元和10198亿元，同比增速分别为1.5倍、86.5%、80.8%和56.3%。

朱虹指出，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大。小微企业利润增速低于大中型企业，私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。

5月以来，国常会连续三次强调做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响。

展望三季度，胡文艳指出，预计国内PPI大概率继续冲高后在高位波动，加上服务业消费和制造业投资继续修复，均对工业利润形成较强支撑。受原材料涨价影响，中下游企业利润空间受到挤压;加之全球产能逐步修复下我国供给补缺口效应有所减弱，出口继续大幅走强的概率不大;同时，国内货币逐步退潮后，需求面临走弱的压力，或将共同制约工业企业利润的修复效果。

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